Print

Margin polimer dari batu bara di China semakin melebar karena batu bara lokal lebih murah dibanding bahan baku impor dari minyak. Harga minyak bumi tinggi, kebijakan negara, serta pembangunan cadangan strategis minyak China selama bertahun-tahun membantu produsen PE dan PP lokal menghadapi gangguan pasokan di Asia Tenggara. Kini, batu bara lokal menambah lapisan perlindungan, menyediakan dasar harga yang kuat dan kompetitif ketika pelaku regional menghadapi penghentian produksi dan pengendalian harga di tengah keterbatasan nafta dan propana.

China Shenhua Energy mempercepat integrasi vertikal melalui akuisisi senilai 133,6 miliar yuan ($19 miliar), mengamankan 512 juta ton batu bara per tahun dan menargetkan produksi 1,4 juta ton PE dan PP pada 2027, sementara Sinopec menghidupkan kembali proyek coal-to-olefins senilai $3 miliar dan mengurangi investasi petrokimia konvensional untuk menekan ketergantungan pada minyak bumi via maritim.

Jika harga minyak bumi bertahan di kisaran $80–100 per barel, bahan kimia dari batu bara akan menahan keunggulan harga, menjaga margin tetap sangat menarik. Pada 2024, sektor kimia batu bara modern mencatat laba sebesar 11,93 miliar yuan, naik 178,1%, dengan Ningxia Baofeng Energy Group memperluas kapasitas hingga 5 juta ton dan laba bersih meningkat 79%.

Penurunan harga batu bara lokal turun 12% pada 2025 memperlebar kesenjangan margin dengan minyak ke level terkuat sejak 2015. Batu bara kini menyumbang sekitar 20% dari output olefin China, peningkatan lagi diperkirakan seiring investasi mengalir ke proyek dari batu bara.

Kebijakan pemerintah menjadi penopang lonjakan produksi bahan kimia dari batu bara, memperkuat insentif investasi dan produksi. Dalam Rencana Lima Tahun ke-15, kontrol karbon ganda memungkinkan pertumbuhan emisi waktu pendek, mendukung ekspansi coal-to-chemicals, dengan 120 juta ton batu bara menggantikan 38,1 juta ton minyak dan gas setiap tahun. Meskipun proyek percontohan hidrogen hijau menandakan perubahan di masa depan, produksi dari batu bara tradisional terus meningkat.

Di seluruh Asia, kontrasnya terlihat jelas. Produsen China berada pada posisi memperluas volume PE dan PP dengan kompetitif, sementara pasar Asia Tenggara bergantung pada minyak tetap terbatas. Seiring permintaan batu bara untuk pembangkit listrik mencapai puncaknya pada 2026, pengalihan volume ke produksi kimia dapat semakin memperkuat pangsa pasar China, membentuk ulang persaingan regional dan menekan produsen petrokimia yang bergantung pada minyak.

Written by: Farid Muzaffar

Country
China